活猪：商品猪价波动上调，农林仔猪价格持续下跌。牧渔1）二育有一定的行业下跌增加量，猪价小幅上调。周报仔猪

   个星期内养殖端出栏率节奏感正常的补栏不断，销售市场猪源提供充裕，情绪需求面京东白条放货欠佳，低迷猪价波动走低，价格周中后期二次育肥入场，农林9 月1-10 日二育销售量占有率4.05%，牧渔较8 月21-31 日 1.05pct，行业下跌二育减轻一部分供应压力，周报仔猪猪价上调。补栏不断9 月15 日生猪出栏均价为16.55 元/KG，情绪周环比 0.06%。低迷2）领域加快补栏情绪低迷，仔猪价格连续下跌。截止到9 月12日涌益调查7kg 小猪仔平均价271.07 元/头，周环比-4.89%，头均亏本在100 块左右，而后半年广泛为小猪仔加快补栏淡旺季，仔猪价格或仍然以下挫为主导，或推动能繁母猪产能去化。3）生产能力有望持续去化，掌握猪周期合理布局机会。后半年消费旺季推动下，猪价总体或上涨，但是早期能繁上位累加效率提升，现阶段生猪肉提供总体充裕，猪价不断快速上涨机械能不够，需关注二育压栏等因素对提供节奏感危害。如出现一致且持续的压栏体重增加，后势猪价调整风险性加重，累加领域资产压力加大、销售市场悲观预期，生产能力有望持续去化。现阶段板块估值处于低位，可以关注稳定领头温氏股份、牧原股份，及其弹力标底巨星农牧、华统股份、唐人神。

   白羽肉鸡：鸡苗价格承受压力下降，短期内或已经止跌。1）土鸡苗、毛鸡价格承受压力下降。下游产品放货较差，毛鸡价格下挫。累加饲料成本增涨、饲养亏本比较大，养户加快补栏心态较弱，鸡苗价格继上星期反弹后承受压力下降。9 月15 日鸡苗价格为1.84 元/羽，周环比-20.69%，白羽肉鸡价格是8.11 元/KG，周环比-3.22%。但是近日鸡苗价格展现转暖征兆，9 月17 日益生土鸡苗价格3.0 元/羽，日同比 0.2 元/羽。展望后市，过年前出栏率三批鸡要求有望带动时下土鸡苗加快补栏心态提升，鸡苗价格短期内或呈上涨态势。2）育种受到限制已向下游传输，8月AA /利文斯顿父母代鸡苗销售量占有率同比-2.88pct。

   依据钢联数据信息，8 月AA /利文斯顿308 销售量占比在24.40%，月同比-2.88pct，较1-3月占有率-19.21pct。中国种类父母代鸡苗销售量占有率展现上升趋势，8 月国内种类占有率总计23.97%，月同比 1.65pct，较1-3 月 3.69pct。受认可度强的“AA 和利文斯顿”种类占有率降低，推动父母代鸡苗价钱维持高位，或体现育种受到限制已向下游传输，进口的种类父母代鸡苗提供急缺。3）供给收缩逐步传输，在产爸爸妈妈代存栏量或逐渐进入减药区段。早期育种遇阻推动下，全国各地储备祖代种鸡存栏量从2022 年6 月逐渐不断去化至11 月，总计下降超48%。截止到9 月10 日研究会爸爸妈妈代储备存栏量1675.17万件（周环比 4.49%）；爸爸妈妈代在产存栏量2167.62 万件（同比-2.17%），在其中爸爸妈妈代储备存栏量年之内底点较年初下降15.69%，或促进后面爸爸妈妈代在产存栏量下滑，预估23Q4 开始在产爸爸妈妈代有望进入下行通道，产品代价格有望进到上涨周期时间。可以关注圣农发展、民和股份、益生股份。

   黄羽肉鸡：提供趋紧累加消费复苏，黑鸡市场行情有望进入升高周期时间。截止到2023 年8月27 日协会在产爸爸妈妈代种鸡场存栏量1,302.87 万件，周环比-1.06%，较年之内高些-6.09%。现阶段领域爸爸妈妈代生产能力处在2019 年以来底位，相匹配产品代提供趋紧。2023年1-30 周黄羽肉鸡产品代土鸡苗累计销售11.14 亿羽，同期相比-4.29%。9 月16 日散养土鸡/中等速度鸡/快大鸡出栏价分别是8.92/7.91/7.21 元/斤，周环比-0.58%/ -1.22%/-2.73%。随后半年节假日日聚集提升餐馆、出行需求，将推动黄羽肉鸡交易提高，黄羽肉鸡价格有望进到升高周期时间。可以关注黄羽肉鸡行业龙头立华股份。

   牧业：USDA 下降全世界黄豆、小麦产量预估，23/24 本年度全世界麦子供需缺口扩张。

   USDA 公布9 月全世界农业产品供求汇报，下降2023/24 本年度全世界麦子、大豆产量预估，上调玉米产量预估。在其中麦子供需缺口由8 月的-2.7 百万吨级扩大到-8.52 百万吨级，全世界麦子供货不断趋紧，苞米和大豆供需格局则较比较宽松。全世界厄尔尼诺现象来临累加国际形势纷繁复杂，粮食作物安全重要性日益提高，转基因动物可以提高产量提质增效，对保障粮食安全起着至关重要的作用。在我国牧业现行政策高发，转基因食品商业化的或加速落地，可以关注转基因动物贮备丰富多彩的龙头种企，可以关注大北农、隆平高科。

   风险防范：动物疫情爆发、大宗商品价格起伏、洪涝灾害的风险。