投资要点：

   “销售市场底”就是市场底指A股指数，在一段时间内跌势走完了后，策略形成的周观一个股票底部。

   在经历7月底增涨以后，视角史上A股市场自8月初至今再度有所变化。看历最近美元走强、市场底rmb起伏等原因造成经营风险出现集中化释放出来，策略以往一周外资企业净流出224亿人民币，周观截止到本周四，视角史上北上资金持续13天展现净流出情况，看历上证综合指数也再一次接近3000点。市场底可以这么说，策略时下A股早已处在一个“销售市场底”的周观区段。

   从公司估值角度来说，视角史上现阶段市场处于公司估值较低部位，看历尽管没有到肯定最低标准，却也间距公司估值底很近。截止到本周五，股债相对性收益率再度到三年上位，从欧赔角度来说，A股进入到了一个很便宜的区段。

   从流通性角度观察，销售市场底端往往持续上升，除开经营情况，还和全社会流动性息息相关。社融增速类似代表着整个社会的负债表扩表速率。因而，所有A股上市企业也类似以社融增速扩表。就以社融为流动性指标考量所有发售公司资产总额损益表扩表状况，用前一次“销售市场底”与当时相匹配社融增速估计相匹配“社融底”定位点，为此估计出每一个“销售市场底”部位对应的万得全A估计的“社融底”状况。能够看见，近三年来，“销售市场底”十分接近“社融底”周边，时下万得全A指数值定位点也又来到“社融底”周边，已经从流通性视角体现A股时下处在一个很便宜的区段。

   从基本面情况来看，时下经济指标尽管在周期时间低谷部位，但进一步往下空间和时间概率都不大。从总需求看，PPI有见底的征兆。7月份在我国工业品价格PPI同比减少4.4%，自去年10月逐渐便局限在持续下滑区段，可是同比上涨到-0.2%，较5月份-0.9%早已明显回暖。与此同时，上半年度中国重工业企业利润总额累计同比降低16.8%，但较1-3月的-21.4%的减幅，有明显下挫。整体看，上市企业赢利与PPI关联系数非常高，因而，PPI同期相比在持续下滑区段对上市公司赢利构成了牵制工作压力，也是影响市场行情表现得关键股票基本面缘故。从出入口数据看，6月份-12.4%及其7月份-14.5%增长速度背后，是现阶段世界经济处于周期时间低谷，欧区和美国的加工制造业PMI各自仅有42.7和46.4，都是在荣枯线下列。

   风险防范：一是经济回暖的机械能大跳水，二是出台政策大跳水，三是美国经济衰退风险性超过预期。